20CrNiMo无缝管调查成都经济证券化三步走 将着力提升直接融资比例

    据20CrNiMo无缝管检测员检测，在经济转型升级的驱动下，过去单一依靠银行借贷的融资渠道亟须拓展。

    近日，成都就启动了“2015成都经济证券化提升行动计划”，旨在“以市场为导向、以提高资本市场服务能力和效率为目的，深入实施资本市场体系改革，营造多层次资本市场支持创业创新与实体经济发展的生态环境。”

    据20CrNiMo无缝管检测员了解，成都将加大创新直接融资方式，实现直接融资规模超过2500亿元，占社会融资规模50%以上的目标。

    昨日(6月15日)，成都市金融办相关责任人(以下简称金融办)接受《每日经济新闻》(以下简称NBD)记者专访，对成都经济证券化的具体工作给予详细解读。

    首先是国资证券化，国有企业要从管资产转变为管资本，国企要完善法人治理结构，董事长、总经理要接受市场的检验。成都已经为国有企业制定了一系列计划，推动其资源整合。

    在6月13日举办的2015成都经济证券化提升行动计划会上，成都市国资委和新加坡证券交易所签订了协议。7月15日，新加坡的投行团队就要来成都，对国资委签约的这批国企进行逐一整顿、辅导。倒排时间表，限定在多少个工作日把财务整理出来，多少个工作日把内部资源进行整合，多少个工作日要提交发债报告，完全按照市场化，倒逼国企规范化、市场化。

    是针对民营企业的证券化工作。金融办恢复了上市领导小组办公室，旨在通过各种各样的培训，唤醒企业的企业家精神。让他们明白，要想让企业转型升级，就必须拥抱资本市场。我们要帮助他们建立这种意识，告诉他们资本市场的条件已经健全了，引导他们善用金融工具。金融办在与会计事务所、律师事务所合作，按区县、按行业条块对企业进行经济证券化培训，我们做这些培训都是免费的。

    交易所、股权交流中心本就是社会公器，全世界的交易所都不是以盈利为目的的。但企业在挂牌过程中要请律师、会计师、中介机构来提供服务，这些都是市场化的，不可能不花钱。那么，就由我们政府来补贴，力求政府的补贴覆盖企业挂牌所需的这笔费用，尽力支持这些企业通过资本市场来做大做强。

    对于主板上市的企业也是如此，原来成都的一家企业IPO以后政府会奖励500万元。现在我们想根据企业的不同发展阶段来奖励，比如辅导期完善了奖励一部分钱，证监会受理了奖励一部分钱等等。因为企业在上市过程中是很需要钱的，上市完成后反而不那么需要钱了。

    没错，成都目前在推进基础设施建设的“拨改租”工作。以前建设这些基础性大项目是大型国企来出资建设，政府把这块地的经营权划拨给建设企业，现在的思路是：政府从城市基础设施的投资、建设和运营等环节中逐步退出，通过政府租赁服务、购买服务的方式，设计出合理的城市基础设施盈利模式，吸引社会资金进入城市基础设施市场，以小投入带动大投资。同时，还将推动资产流动，构建城市基础设施的资产交易市场。

    成都还在研究永续债的应用，它并不规定到期期限，持有人也不能要求清偿本金，但可以按期取得利息。这种方式也特别适合基础设施建设，一方面丰富了融资渠道，另一方面也让购买债权者能享受到稳定的收益。而且，公共项目一旦通过资本市场，就变得公开、透明，也没有寻租空间了。

    创业者的智力产品很难得到银行的直接支持，必须要通过资本市场的支持来使其从构想变为生产力。政府以前鼓励创业的方式是通过财政直接给企业钱，现在改成产业引导基金，这种基金池只做引导不直接投企业。

    比较典型的是成都的银科创投基金，设计规模15亿，其中进出口银行占7.5亿，高新区占4.5亿，成都市政府出3亿，通过这个基金引导社会化基金进来。也就是让这个引导式基金来投社会基金，再让这些社会基金去投企业。社会基金完全按照市场化来筛选企业，保证了基金的效率和专业性。目前银科创投基金已经引入了14只社会基金，管理资金规模超过15亿。

    据20CrNiMo无缝管检测员检测，还有天使基金的问题，其特征是风险性极高，但一旦一家成功了，收益率就极高。我个人认为，在全社会还没形成天使基金意识的时候，先由政府来做天使基金，引导社会，此后一些老板也会来做天使基金。